被外企垄断的行业前景如何？
近日，一家减速机行业的高科技企业即将参会。仍然存在诸多问题的通力科技能否在资本市场站稳脚跟？
问题1:减速机行业国内外公司都在管。
公开资料显示，通力科技是一家专业从事rd、减速机生产、销售和服务的公司。报告期内，公司主营业务收入主要由通用减速机和工业齿轮箱两种减速机产品的销售收入构成。2019年至2021年，通力科技通用减速器和工业齿轮箱销售收入合计分别占主营业务收入的98.10%、98.54%和98.63%。
然而，国内减速机行业并不乐观。从全球减速器行业格局分析，通用减速器在行业内的领先地位主要集中在传统制造强国，如德国、意大利、日本等国。sew和西门子是国际减速机行业的两大巨头。其他国际知名的减速器企业包括楞次、布雷维尼、邦飞利、住友和诺德。2019年相关数据显示，sew在进口减速机品牌中市场份额最高，达到68%，其次是弗兰德斯，市场份额为19%。
从我国减速机行业的竞争格局来看，通用减速机企业数量众多，市场份额小，市场容量小，竞争充分。据统计，中国高速传动和sew分别占8.1%和7.9%的市场份额，其余市场被国茂有限公司和宁波东力的国内大型减速机企业占据。
问题二:通力科技市场份额不到1%，“龙头”称号被打脸。
那么通力科技的销售情况和市场份额如何呢？
资料显示，2020年，通力减速机销售额为3.4亿元，市场份额约为0.62%。国茂股份和宁波东丽股份同类产品销售额分别为21.58亿元和10.69亿元，市场份额占比分别为3.92%和1.94%。可以看出，国茂股份和宁波东立股份的市场份额并不高，但相比之下，同力科技的销售额和市场份额远低于同行业可比上市公司，市场竞争力难以体现。
事实上，市场份额在一定程度上可以反映企业的竞争力。尤其是减速机行业，技术要求更高，市场占有率更能揭示企业的技术实力。从目前通力科技的市场份额来看，通力科技与同行还有一定的差距。
在第一轮招股书中，通力科技认为“属于龙头企业”。但面对这种“丑陋”的市场份额，通力的“龙头”名号能当得起吗？同时也引起了监管部门的问询。在首轮问询中，深交所要求通力科技说明“属于龙头企业代表性的依据，相关认定是否审慎”。
笔者也就这个问题询问了通力科技。该负责人告诉笔者，根据中国通用机械工业协会变速箱分会颁发的证书，该公司是中国通用机械工业协会理事单位，变速箱分会副理事长单位。自成立以来，一直致力于rd和齿轮箱的制造，在行业中处于领先地位，享有很高的声誉。
问询函回复中还提到“国内减速机行业集中度较低，发行人0.62%的市场份额仍处于通用减速机行业前列”，“凭借自身的竞争优势，形成了较高的市场认知度和良好的市场声誉，在减速机市场占据了一定的市场份额，公司是国内领先的减速机企业。”
看来通力科技在被质疑后并不否认自己的地位。但笔者注意到，通力科技在最终版招股书中仍删除了“龙头企业”一词，并在问询回复中提到:“为防止投资者产生误解，发行人对招股书中的相关表述进行了调整”。这就是赤裸裸的“打脸”行为。
问题3:核心竞争力不足，rd能力与描述不符。
面对减速器行业愈演愈烈的竞争，公司的技术创新和人才储备能力也备受市场关注。通力的技术怎么样？
笔者调研公司时，通力科技也表示，经过长期持续的市场调研、技术探索和生产实践，公司在减速机产品的rd、生产和服务方面形成了深厚的技术储备，并成功实现了工业化应用。公司目前拥有减速器传动结构设计开发技术、减速器零部件模块化设计开发技术、减速器精益生产技术、减速器定制化设计开发技术四大核心技术。核心技术涵盖了减速器产品开发和生产的关键领域。
那么具体是什么情况呢？据其披露，截至2021年12月31日，公司共获得国内专利28项，其中发明专利8项，实用新型专利16项，外观设计专利4项。但这8项发明专利中，有1项是公司在2019年花费2.5万元购买的，另外7项发明专利都是在2016年申请的。也就是说，公司自主研发的核心专利其实是6年前的技术！通力在招股书中对“持续积累和更新核心技术”的描述在哪里？
从rd团队来看，截至2021年12月31日，通力科技在册员工469人，其中rd人员55人，占员工总数的11.73%。从文化程度来看，本科及以上学历的只有19人，占3.84%。也就是说，通力员工大专及以下学历的比例高达96.16%。
根据以上分析，通力员工的学历整体偏低。如果18个本科学历的都是rd人员，那么低学历的员工仍然占公司rd人员的三分之二。更何况18个员工不可能都是rd人员，他们rd团队的实力还存疑。
值得一提的是，通力科技只有两名核心技术人员——何云和吴克俭，两人都是本科学历。虽然不能以学历论技术，但通力科技似乎也吸引不了高学历人才，那么公司的技术创新如何持续提升呢？
问题四:低学历高管团队管理能力存疑。
说到学历，笔者还注意到一个有趣的地方。根据招股书信息披露，通力科技董事会现有的五名董事中，除两名独立董事外，其他三名董事均未达到本科学历，其中两名董事仍为初中学历。监事会三名成员中，只有一名具有大学本科学历，另一名具有初中学历，初中文化程度。
也就是说，通力科技的董事会和监事会6人团队中，只有初中学历的占了一半。当大部分员工都是低学历的时候，高管团队的学历也不高。且不说其高管能力存疑，通力科技自称的“具有一定行业先进性的自主研发”与其关联的高科技企业形成鲜明对比。
问题5:成立当年有几个客户在合作。
招股书显示，2020年和2021年，同力科技的前两大客户分别为湖南童歌传动设备有限公司和童歌实业(上海)有限公司(以下简称“童歌实业”)，两家公司受同一实际控制人杨杰控制。
笔者发现，报告期内最大客户湖南童歌成立于2016年3月。自公司成立以来，湖南童歌一直与公司开展业务合作，并担任经销商。第二大客户童歌实业受同一实际控制人控制，与童歌整合。前者成立于2016年1月，同年开始与公司开展业务合作，后者成立于2021年4月，也于同年开始与同力科技开展业务合作。问询函中披露的沈阳童歌自动化有限公司成立于2019年4月，自2019年起成为公司经销商。此外，公司第三大客户广东君诺环保科技有限公司也存在这种情况。
报告期内，大部分大客户在成立当年都与通力科技有合作，名称也非常相似。是巧合吗？
笔者就此问题询问了通力科技。公司声明称，童歌实业、童歌集成、湖南童歌、沈阳童歌的实际控制人/负责人是以前的同事，均在同一个减速机行业的企业销售岗位工作过，具有丰富的减速机销售经验，在各自主要负责的领域拥有减速机的销售渠道和客户资源。湖南童歌实际控制人杨杰于2016年首次与公司合作。后三家公司的负责人和杨杰以前的同事也成为了通力科技的经销商。
公司多次强调，这些公司不受同一实际控制人控制，不存在利益输送。笔者注意到，公司在招股说明书中称，发行人、发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、其他关键人员及其近亲属、主要关联方、持有公司5%以上股份的股东与上述客户不存在关联关系，但为何选择了几家名称高度重合的公司作为主要客户，且这些公司在成立当年均有合作。这样的巧合通力科技没有详细解释。
此外，在回复中，通力科技并未说明为何几家公司不受同一实际控制人控制，但名称高度相似，原因存疑。
问题6:部分员工未缴纳五险一金。
此外，通力科技有大量员工在报告期内未缴纳社会保险和住房公积金。各报告期末，公司员工社会保险缴费比例分别为76.54%、94.8%和93.81%，住房公积金缴费比例分别为24.94%、85.82%和92.2%。2019年未缴住房公积金占比高。
对此，通力科技回应称，社会保险和住房公积金缴纳人数与员工总数存在差距的主要原因是:已办理退休手续的退休员工无需缴纳社会保险和住房公积金；(2)部分员工
职工已缴纳新农合和新农保，未重复缴纳社会保险；存在部分员工当月入职，当月未能及时缴纳社会保险和住房公积金的情况；(4)部分员工处于试用期，未能及时支付工资；(5)部分职工本地无购房需求，自愿放弃缴纳住房公积金。这些职工都签署了自愿放弃缴纳住房公积金的声明，放弃缴纳住房公积金完全是他们的真实意愿。公司为自愿放弃缴纳住房公积金的员工提供宿舍，保障了他们的住房权益。
根据《中华人民共和国社会保险法》第五十八条规定，用人单位应当自用工之日起30日内，向社会保险经办机构申请为职工办理社会保险登记。《中华人民共和国劳动法》第一百条规定，用人单位无故不缴纳社会保险费的，由劳动行政部门责令限期缴纳；逾期付款，可以收取滞纳金。也就是说，试用期员工也要依法缴纳社会保险。
根据我国《住房公积金管理条例》第三十七条、第三十八条规定，单位未办理住房公积金缴存登记或者未为职工办理住房公积金账户设立手续的，由住房公积金管理中心责令限期办理；逾期不办理的，处1万元以上5万元以下罚款。单位逾期不缴或者少缴住房公积金的，由住房公积金管理中心责令限期缴纳；逾期仍不缴纳保证金的，可以申请人民法院强制执行。
对于公司回应的员工已签署自愿放弃缴纳住房公积金的说法，笔者也就此询问了律所律师。她坦言，企业的任何规定，企业与员工签订的任何合同都不能凌驾于法律之上，这种说法不具有任何法律效力。
但公司表示，截至本招股说明书签署日，公司不存在未了结的重大诉讼或仲裁事项，但未缴纳五险一金的员工仍有权随时要求公司补缴，员工社会保险和住房公积金缴纳风险依然存在。
