5月以来，a股如期止跌企稳。市场情绪虽有所修复，但仍处于低位。招商证券认为，稳增长是当前重要主线，疫情后经济活动复苏主线的传统周期性产品、新能源基建等板块可关注。中信证券认为，复苏行情的特点是缓慢上升，疫情防控和复产是渐进的过程，外部扰动尚未完全消除。
金钟:
市场已经具备中线价值。
展望后市，重申市场在政策、估值、资金情绪等方面有一些底部的特征，市场已经具备中线价值；市场环境仍存在一些挑战，未来需要更多积极的基本面催化剂。特别是从上个月开始改善盈利预期可能更重要。在国内“稳增长”和海外增速下行的背景下，未来重点关注国内基本面的疫情后修复，重点关注房地产和消费需求。
目前注意三个方向:1。估值相对较低的稳定增长板块，在当前宏观环境下可能仍有相对受益，如传统基建、房地产稳定需求相关的产业链等。2.对于前期调整较多、估值较低、中长期前景仍然明朗的消费中下游，自下而上选择股票，包括家用电器、轻工家用、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。；3.包括新能源汽车、新能源和科技硬件半导体在内的制造业增长领域的风险已经释放。转折点在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。
安信证券:
等待更清晰的右信号。
年初以来，a股市场经历了三波下跌和反弹:反弹主线是老基建、地产、食品饮料、高景气轨道股。就本轮高景气轨道的超跌反弹而言，基于情绪层面的高景气轨道超跌反弹有望告一段落，后续反弹需要关注增量资金的改善。
对于市场反转，a股仍需等待右侧更明确的信号，目前处于低位均衡区。国内基本面分子盈利预期的拐点是市场反转的首要核心信号，市场始终期待政策拿出“实招”和“实招”，有效扭转当前国内基本面预期的“好招”。
对于当前的四条主线“稳增长、高景气、疫后复苏、全球通胀”，“稳增长”依然是主阵地。1.稳增长领域:在与机构的沟通过程中，找到了区域银行gt的认可共识；基础设施链gt；地产链，北上资金大量流入地产可以作为第二波明显过剩的重要信号；2.高景气领域:从目前的高景气轨道基本面和景气走势来看，景气内部顺序为:pv gt国防gt；半导体与新能源汽车gt；风力发电；3.疫后修复领域:在与机构沟通的过程中，有两大法则:一是有疫情，就要有疫后修复市场；第二，疫情过后要有饮食和社会服务来修复市场；4.全球通胀:对于通胀，在投资者沟通的过程中，发现注意力开始集中在ppi-cpi传导，即基本消费品的cpi链条上。这个规律虽然会迟到，但不会缺席。
浙商证券:
选择主战场很重要。
市场迎来了第三次拐点，a股从反弹走向反转。建议多看一些攻略。从反弹到反转:三次反转的逻辑。a股开始由反弹转为反转。一是股债比的维度，a股的配置价值显现；二是国内经济的底部开始变得清晰；第三，美股影响钝化。换句话说，前期打压市场的两大因素也是因为国内经济压力和美股扰动，黑暗时刻已经过去。经历了充分调整的a股，对利好更为敏感。随着稳定增长，a股由反弹转为反转，最近5年lpr超预期下调，以确认反转格局。
对于a股来说，随着上市公司数量的增加，结构出现较大分化是正常的。虽然看好a股反转，但对于少数公司来说，依然是牛市。因此，优化主战场的结构选择是非常重要的。在国内替代和能源革命的大背景下，看好半导体、国防装备、新能源方向，但根据每一轮牛市更替的经验，下一批牛股将会重新洗牌。所以，对于群星股来说，短期反弹虽好，但利用反弹去伪存真尤为重要。
华西证券:
避免过度乐观。
a股市场风险偏好有所改善，但企业利润改善仍需时间。4月底以来，随着上海复工复产，市场情绪也得到明显提振。5月份以来，市场日成交大部分时间在8000亿元左右波动，新基金发行仍处于低位，表明市场仍以存量博弈为主。市场趋势反转需要验证基本面数据的改善和企业利润的回归。目前a股公司业绩增速尚未见底，盈利能力提升仍需时间。
u型行情，避免过度乐观和过度悲观。在海外市场大幅波动的背景下，近两周a股走出独立行情，主要是在上海复工复产和稳增长政策预期下，市场风险偏好得到提振。就目前市场而言，在存量资金博弈的格局下，反弹不可能一蹴而就。目前从反弹到反转的条件尚不具备。在积极参与此轮反弹的同时，要避免过度乐观和过度悲观。上证指数3000-3200点区间，都是u型反弹的合理波动。
从中长期来看，a股处于底部区间盘整，逐渐向中枢上移的阶段。具体到行业配置，关注两条投资主线:一是稳增长，如房地产、建筑、建材等。；二是与疫情后康复相关的，如食品饮料、汽车等。
