官方宣布7个月后，冠电防务登陆科技创新板。
但市场似乎仍对这位“转学生”心存疑虑，在集合竞价阶段一秒破发，从21.88元跌至17.5元，跌幅20.02%。开盘后跌幅有所减弱，但截至收盘，关店防务仍突破20%跌幅，下跌23.63%，报价16.71元。
有投资人很孤独，说“盼星星盼月亮盼了七个月，盼来一个大坑。”
对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代财经记者表示，转板不一定会导致溢价。“在转板之前，股价已经提前反映了。但是翻板是一个由低到高的过程。”
《第一次战斗》
在新三板退市7个月后，5月25日，冠电防务作为新股正式登陆科技创新板。
但从二级市场的反馈来看，“首战”似乎并不尽如人意。据时代财经观察，在集合竞价阶段，冠电防务股价在短暂上涨后开始下跌，开盘前跌幅达20.02%，从21.88元跌至17.5元。
股票的股东坐不住了。他们本想在大涨后获利，现在却被迫“补仓”。
17.5元正式开盘后，关店防务跌幅逐渐收窄，但与上市首日参考价21.88元仍有差距。下午开盘后，其股价继续下跌。收盘时突破20%跌幅，下跌23.63%，报价16.71元。
从换手率来看，上午开盘后一个半小时，关店防务的换手率达到12.81%，到收盘时攀升至22.95%。但相对于近期科技创新板新股首日50%、60%的换手率，就显得有些“淡定”了。
2015年4月15日，冠电防务在新三板挂牌，2020年7月27日成为首批挂牌入选企业。
2021年8月11日，冠电防务召开第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于九游会国际申请在上海证券交易所科技创新板上市的议案》。
此后，冠电防务的股价开始了一波不错的上涨，最高涨到了26.77元，这也成为了公司迄今为止的最高价。但去年9月之后，股价有了一定的回调。
2021年9月2日，北交所《正式公告》成立，成为资本市场30年来最重要的事件之一。这似乎也让之前宣布“转让”的冠电防务陷入了一个“两难”的境地:是继续留在精选楼层然后转战北交所，还是坚持转投科技创新板的怀抱？
同时我们在思考汉博高科，泰翔股份(833874。bj)、龙珠科技(831445。bj)和新安街(831370。bj)，四家公司宣布转让董事会。随着北交所的良性发展，龙珠科技和新安捷于2021年12月以“自身发展”为由宣布终止转板，安心留在北交所。
但冠电防务、汉博高科、泰翔股份坚持了当初的选择。2021年10月20日，冠电防务率先向上交所提交了转板申请文件。自10月21日起，公司股票进入停牌期。
公开信息显示，汉博高科和泰翔股份分别于2021年11月4日和5日向创业板提交转板申请，并分别于2022年3月10日和25日获得上海市委审议通过。
2022年4月26日，冠电防务终止在北交所上市，这意味着其登陆科技创新板也进入倒计时阶段，成为“吃螃蟹”第一人。
5月25日，冠电防务正式上市，但市场似乎仍对这位“转大一新生”心存疑虑，首日表现并不理想。
此前，冠电防务公告称，根据《转板办法》规定，转板公司股票在科技创新板挂牌首日的开盘价原则上为转板公司股票在全国股份转让系统最后一个交易日的收盘价。因此，本次转让后的开盘参考价为21.88元/股，转让公司市盈率为72.08倍。
超过72倍的市盈率成为投资者吐槽的重灾区。前段时间新股破发的惨烈现象让投资者对高市盈率的股票望而生畏。冠电防务也在上市公告中坦言，市盈率高于同行建议的风险。截至2022年5月20日，中证指数有限公司公布的行业最近一个月平均静态市盈率为41.26倍。
虽然冠电防务作为第一家成功“转板”的企业，对后来者有很大的借鉴意义，但同样，由于长期存在于流动性较差的新三板市场，如何更好地利用科技创新板这一平台提升资本流动性，成为冠电防务和两家“转板”企业要考虑的问题。
5月25日，金融专家董登新告诉时代财经，董事会的转移不一定会导致溢价。“在转板之前，股价已经提前反映了。但是翻板是一个由低到高的过程。”
关于后续公司的经营策略和融资问题，时代财经给冠电防务发了一份采访提纲。截至记者发稿，尚未收到回复。
“打铁需要努力”
事实上，冠电防务之所以在资本市场备受关注，不仅仅是因为它是“第一只被转让的股票”，更重要的是它的主攻方向和在业绩方面的可观表现。
冠电防务主营业务由无人机飞行服务及数据处理、无人机系统及智能防务装备研发及销售组成。
2021年，官电防务来自服务业务的收入达到1.11亿，来自产品业务的收入为1.18亿。从收入贡献来看，产品业务略高于服务业务，公司产品业务主要是生产无人机整机及其子系统和智能防御设备。
同时，该业务也是冠电防务商业模式创新的重要体现，开创了专业无人机在禁毒领域的新应用。“禁毒”延伸出的军工和反恐的发展也让其业务有了更多的想象空间。根据公司公告，未来战略的重要发展方向是军工业务。
但关店防务表示，此项业务一定程度上依赖于政府在禁毒领域的预算，如果后续政策支持力度下降，将对公司经营产生不利影响。同时，公司提到这项技术有被卫星遥感数据采集技术替代的风险。
近三年来，关店防务的营收和净利润都有较大幅度的增长。2019年至2021年，其营业收入分别为1.46亿、1.8亿、2.3亿，归属于母公司的净利润分别为4170.42万、5346.08万、7228.79万。
除了业绩，从股权结构来看，冠电防务是券商的“优先股”。
挂牌新三板时，安信证券通过定向增发进入关店防务；紧接着，2015年7月，关店防务又开始加码，吸引了中信证券、东北证券、中泰证券等多家券商加入。
2020年7月，冠电防务再次启动发行股票，安信证券再次以战略投资者身份增持。
截至目前，冠电防务前十大股东中，除实际控制人高明等4名自然人外，其余6名股东均为券商，其中中信证券持股1.98%，安信证券持股1.02%，东北证券和长城证券分别持股0.63%和0.55%。
位于第六大股东席位、持股0.7%的宁波梅山保税港区赞比西创投中心由东吴证券控股。
值得一提的是，冠电防务实际控制人高明持股比例高达41.45%，其同胞兄弟及一致行动人李振兵持股比例为11.25%，使得公司运营很大程度上取决于实际控制人的决策。在某种程度上，“兄弟店”和“夫妻店”可能会因为它们的“对立”而在所有权结构上存在一些不稳定性。
