暂停上市457天，钾肥之王盐湖股份重回a股。
盐湖股份靠湖吃湖，依托察尔汗盐湖的天然资源优势，其钾肥业务供给量占全国的70%以上同时，作为盐湖提锂板块的龙头企业，盐湖股份还拥有新能源汽车的最上游材料碳酸锂，但去年公司碳酸锂业务收入占比尚不足3%
当下有色及锂概念热度正盛，两大热门概念加身的盐湖股份受到了资本的追捧日前，是盐湖股份恢复上市的首个交易日当日，盐湖股份高开344.67%，盘中两次触及临停，尾盘收涨306.11%，报35.9元/股，动态市盈率94.92倍，总市值1950亿元，相较于公司停牌前市值480亿元，一日内上涨1470亿元
从基本面来看，经过破产重整后的盐湖股份2020年完成亏损资产剥离，轻装上阵，盈利能力逐步恢复继2020年盈利20.39亿后，公司预计今年上半年将盈利20亿元至22亿元，同比增长44.69%至59.15%
但同时，镁业和化工板块资产剥离，2017年至2019年三年发生共计500多亿亏损，其后遗症依旧需要盐湖股份慢慢消化截至2020年末，盐湖股份经审计的合并报表中未分配利润为—430.27亿元
复牌首日两次临停虹吸效应明显
作为国内最大的氯化钾生产企业，因2017年至2019年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，盐湖股份股票自2020年5月22日暂停上市。
在经过一年多的重整恢复盈利能力之后，公司股票自8月10日起恢复上市，撤销退市风险警示及其他风险警示，恢复上市首个交易日不设涨跌幅限制不纳入指数计算，恢复上市首日后的次一交易日起，交易涨跌幅限制为10%。
日前，盐湖股份恢复上市的首个交易日，公司以39.22元的价格开盘，涨幅344.67%开盘仅一分钟，盐湖股份拉升10%，上涨388.12%，触发临时停牌熔断停牌一个小时后，盐湖股份股价震荡，午间收涨320.2%
下午开盘不久，盐湖股份盘中二次触及临停，停牌后股价涨幅回落至269%，尾盘收涨306.11%，报35.9元/股，动态市盈率94.92倍，总市值1950亿元，相较于公司停牌前市值480亿元一日内上涨1470亿元当日盐湖股份换手率14.46%，成交量785.25万手，成交额299.24亿
截至今年一季度末，盐湖股份普通股股东总数5.72万户，前十大股东包括多家银行其中，第一大股东青海省国有资产投资管理公司持股13.86%，但其质押率已高达99.99%中化集团，工银金融资产投资，国家开发银行的持股比例分别为10.52%，7.48%，7.4%邮储银行，建设银行，中国银行，农业银行等四家银行的青海省分行持股比例分别为6.38%，6.02%，5.21%，3.82%
长江商报记者注意到，由于所处的盐湖提锂板块正处于风口，以盐湖股份为首的盐湖提锂板块年内走势强劲截至8月9日收盘，年初至今盐湖提锂板块累计上涨145%其中，西藏矿业，久吾高科，西藏珠峰，西藏城投，科达制造等年内涨幅超过200%
但由于盐湖股份恢复上市造成明显的虹吸效应，8月10日收盘，盐湖提锂板块23家成分股中仅盐湖股份和兆新股份上涨，其余21家公司均为下跌。
昔日亏损王轻装上阵预盈超20亿
原本意在打造综合性化工企业的盐湖股份，此前因投资镁业和化工板块不利，破产重组导致发生巨额亏损完成破产重整剥离亏损资产之后，盐湖股份轻装上阵，基本面迎来反转
2017年至2019年，盐湖股份分别实现营业收入116.99亿元，178.9亿元，178.49亿元，净利润分别为—41.59亿元，—34.47亿元，—458.6亿元。
其中，2019年9月，盐湖股份被法院裁定破产重整，将优势盈利板块与低效亏损板块彻底分离，由优质板块承接债务并实施市场化债转股由于剥离包括盐湖镁业和盐湖化工在内的巨额资产，盐湖股份巨亏458亿，成为a股2019年度的亏损王
2020年4月，盐湖股份破产重整完毕，盈利能力逐步恢复2020年，盐湖股份实现营业收入140.16亿元，净利润20.39亿元，扣非净利润21.49亿元
长江商报记者注意到，依托察尔汗盐湖的天然优势，靠湖吃湖的盐湖股份拥有得天独厚的钾锂战略资源资料显示，察尔汗盐湖总面积5856平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一氯化钾，氯化镁，氯化锂，氯化钠等储量，均居全国首位
2020年，盐湖股份钾肥板块发挥压舱石的作用，全年实现产量551.75万吨，公司全年销售钾肥产品合计644.9万吨，同比增加42%，供给量占全国的70—80%报告期内，盐湖股份的氯化钾收入共计104.13亿元，同比增长32.74%，占比提升至74.29%
不仅仅是钾肥业务，盐湖股份还拥有新能源汽车的最上游材料碳酸锂年报显示，盐湖股份子公司蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能，其2万吨电池级碳酸锂项目部分装置已投入试运行状态，2021年预计将全部投入运行
新能源汽车市场需求爆发以及产能陆续投放的背景下，2020年盐湖股份碳酸锂产量达到13602吨，同比增加2300吨但碳酸锂业务对于盐湖股份的收入贡献度并不高，2020年盐湖股份碳酸锂收入3.83亿元，占比仅为2.73%
今年以来，由于氯化钾产销稳定，碳酸锂产量及价格上涨，盐湖股份业绩进一步提升盐湖股份此前预计，上半年将实现净利润20亿元至22亿元，同比增长44.69%至59.15%，扣非后净利润同样在20亿元至22亿元之间，同比增长38.3%至52.13%
伴随着盈利能力提升以及此前债转股偿还337亿元债务，盐湖股份的债务危机解除2020年末，盐湖股份资产负债率由2019年末的229.01%下降至73.82%今年3月末，公司总资产213.34亿元，总负债148.89亿元，负债率进一步下降至69.79%
但也要注意的是，由于全球钾盐资源储量分布极不均衡，钾肥生产在地域和生产厂商方面呈现极高的集中度，行业寡头以及市场需求变动对于氯化钾的价格有着较强的影响力，盐湖股份需要面临钾肥价格波动所带来的风险。
此外，盐湖股份此前巨亏几百亿的后遗症依旧需要时间消化截至2020年末，公司经审计的合并报表中未分配利润为—430.27亿元根据《公司法》的相关规定，公司弥补亏损和提取公积金后有剩余税后利润的，方能向股东分配利润
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